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年末這場蘇州巔峰盛會，匯聚中國最具戰(zhàn)略前瞻眼光的分析師。歷經(jīng)超百萬億元主流機(jī)構(gòu)資金的“嚴(yán)選”，哪些分析師加冕2025年資本市場上最專業(yè)的導(dǎo)航者？他們又將如何擘畫2026年的投資機(jī)遇藍(lán)圖？本次年會，重磅揭曉！

12月17日，資本圈年度盛會——2025證券時報分析師年會暨最佳分析師頒獎典禮在蘇州盛大啟幕。

本屆盛會由證券時報社主辦，新財富雜志社承辦。為期兩天半的活動亮點紛呈：17日下午拉開帷幕，重磅揭曉2025年度最佳分析師獲獎名單；18至19日接續(xù)舉辦專場論壇，匯聚行業(yè)智慧，把脈市場趨勢，錨定投資未來。

本屆年會以“行遠(yuǎn)自邇 踵事增華”為主題，來自60余家證券公司、近100家上市公司、超300家金融機(jī)構(gòu)的近2000位行業(yè)精英齊聚一堂，共同見證2025年度最佳分析師的榮耀誕生，探討2026年的投資機(jī)遇。

蘇州市委常委、常務(wù)副市長顧海東，人民日報社江蘇分社社長鄧建勝，證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧，蘇州市委金融辦常務(wù)副主任、蘇州市地方金融管理局局長曹曄，以及深交所、北交所、上交所等機(jī)構(gòu)嘉賓出席盛會。

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共話使命：證券分析師隊伍所從事的事業(yè)，是新時代的“相土嘗水”“象天法地”

2025年，中國新質(zhì)生產(chǎn)力加速突破，政策與產(chǎn)業(yè)浪潮重塑投資邏輯，資本市場信心提振、動能轉(zhuǎn)換，硬科技賽道量價齊升，核心資產(chǎn)備受追捧。全市場6000余位證券分析師以專業(yè)服務(wù)定價、以研究創(chuàng)造價值，影響力繼續(xù)提升。

本屆年會舉行之際，正值“十四五”規(guī)劃收官、“十五五”規(guī)劃將啟。當(dāng)前，證券從業(yè)者面臨的一大命題是，作為直接融資的主要“服務(wù)商”、資本市場的重要“看門人”、社會財富的專業(yè)“管理者”，如何繼往開來，深刻把握“十五五”時期的使命責(zé)任，加快打造一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)，更好助推資本市場高質(zhì)量發(fā)展。本次蘇州年會上，與會嘉賓緊扣“提升金融服務(wù)質(zhì)效，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展”的核心方向，就證券研究行業(yè)如何緊抓“十五五”機(jī)遇，實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，以專業(yè)研究服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力定價等議題展開了深層次、多角度的交流研討。

年會特約攝影：宋春雨

證券時報社黨委書記、社長兼總編輯程國慧表示，兩千五百多年前，吳國賢臣伍子胥在蘇州這片土地“相土嘗水，象天法地”，通過務(wù)實勘察，為吳國定都、構(gòu)筑闔閭大城奠定了不朽基石。站在“十四五”圓滿收官、“十五五”即將啟航的歷史交匯點。證券分析師隊伍所從事的事業(yè)，是新時代的“相土嘗水”“象天法地”，相的是中國經(jīng)濟(jì)長期向好的大勢，嘗的是宏觀政策精準(zhǔn)滴灌的活水；象的是科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)變革與市場運行的客觀規(guī)律，法的是價值發(fā)現(xiàn)與要素配置的根本之道。

今日中國，正憑“向新向優(yōu)”的堅定步伐開啟新篇。為“最佳分析師”加冕，不僅是對其過往精準(zhǔn)研判的肯定，更是對一種專業(yè)精神、一種時代擔(dān)當(dāng)?shù)闹戮磁c呼喚。證券分析師的工作，已經(jīng)超越單純的市場技術(shù)范疇，其研究成果可能引導(dǎo)社會資本支撐起一條優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)鏈的崛起，服務(wù)于“建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”“加緊培育壯大新動能”“持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革”等國家戰(zhàn)略，與民族復(fù)興偉業(yè)緊密相連?！坝嬂?dāng)計天下利”，每一位心懷“國之大者”的分析師，在資本市場的廣闊舞臺上，都將書寫出新時代精彩的“經(jīng)世”篇章。

蘇州市委常委、常務(wù)副市長顧海東介紹，今年前三季度蘇州市地區(qū)生產(chǎn)總值達(dá)1.99萬億元，同比增長5.5%，增速繼續(xù)位列國內(nèi)GDP十強(qiáng)城市前列。蘇州經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，與資本市場“蘇州板塊”的蓬勃發(fā)展密不可分。今年以來，蘇州新增境內(nèi)外上市公司17家，其中，境內(nèi)A股上市公司達(dá)9家，歷史性首次成為全國大中城市第一。截至目前，蘇州境內(nèi)外上市公司總數(shù)達(dá)282家，其中境內(nèi)A股達(dá)227家，保持全國前列。今天的蘇州正處在“產(chǎn)業(yè)升級”與“城市進(jìn)階”的雙重機(jī)遇期，這既為資本市場開辟了廣闊的“投資藍(lán)?！?，也為證券研究提供了豐富的“研究樣本”。

長江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、總裁助理伍戈，上市公司代表潔美科技董事長方雋云分別發(fā)表了主題演講。

伍戈表示，投資要么追逐風(fēng)險，要么回避風(fēng)險，然而2025年，全球以權(quán)益為代表的風(fēng)險資產(chǎn)，和以黃金為代表的避險資產(chǎn)同時創(chuàng)下歷史新高，這一現(xiàn)象已難以用傳統(tǒng)分析框架來解釋。

這主要受三大供給端沖擊影響。其一是美元信用體系變化，2025年前三季度美元酣暢淋漓的貶值助推了新興市場風(fēng)偏上升，但2026年美元降息過程或在“滯”與“脹”的矛盾中經(jīng)歷曲折，新興市場權(quán)益資產(chǎn)上漲可能面臨階段性波動。其二是科技敘事驅(qū)動，AI等科技品類估值雖面臨爭議，但受到全球低利率支撐及各國擴(kuò)大財政投入支撐，其長期邏輯難以證偽，但短期可能受華爾街盈利預(yù)期收斂的擾動。其三則是國內(nèi)制度層面的供給側(cè)變化，監(jiān)管層對資本市場的呵護(hù)以及分紅制度等措施的完善，也在持續(xù)增強(qiáng)股市吸引力。

出口和外需是中國經(jīng)濟(jì)2025年超預(yù)期的最重要原因，出口韌性源于中國融入全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)；未來，我們要繼續(xù)實現(xiàn)5%的均衡增長目標(biāo)，或應(yīng)更多依賴需求側(cè)擴(kuò)張，而非簡單的擴(kuò)生產(chǎn)。

方雋云介紹，潔美科技通過縱向與橫向一體化模式，在電子元器件載帶細(xì)分領(lǐng)域做到全球領(lǐng)先，市占率超過70%，并基于三大技術(shù)平臺（電子化學(xué)品、高分子材料、精密涂布）的積累，向半導(dǎo)體、新能源與AI算力材料領(lǐng)域拓展。在電子級薄膜材料領(lǐng)域，成功實現(xiàn)了離型膜的進(jìn)口替代，并與三星、村田、國巨電子、華新科技等頭部企業(yè)達(dá)成深度合作。在新能源領(lǐng)域，成功開發(fā)鋰電池CPP流延膜、復(fù)合集流體等產(chǎn)品，綁定下游核心客戶寧德新能源。目前，潔美科技還在布局高頻高速HVLP銅箔等AI算力前端材料，挖掘新增長極，希望通過多賽道協(xié)同，成為電子材料平臺型科技企業(yè)，服務(wù)國家戰(zhàn)略。

02

共證榮耀：2025年度最佳分析師陣容揭曉

年會上，備受市場矚目的2025年度最佳分析師獲獎名單重磅揭曉。在現(xiàn)場熱烈的掌聲和驚喜的歡呼聲中，新一屆中國證券研究領(lǐng)域最強(qiáng)陣容誕生。

證券時報最佳分析師活動由證券時報社主辦、新財富雜志社承辦?；顒又荚谪瀼芈鋵嵰匀嗣駷橹行?，金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨，推動中國證券研究行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)掘德才兼?zhèn)涞淖C券分析師賢才，充分發(fā)揮行業(yè)在價值發(fā)現(xiàn)、資源配置、風(fēng)險提示等方面的作用，共同推動中國式現(xiàn)代化建設(shè)。

本年度活動覆蓋全部主流券商和投資機(jī)構(gòu)，共有近50家證券公司的研究及銷售機(jī)構(gòu)積極報名參與，超1300家海內(nèi)外機(jī)構(gòu)提交投票資格申請信息，根據(jù)活動規(guī)則，最終800余家機(jī)構(gòu)獲得投票資格。投票機(jī)構(gòu)包括160余家公募機(jī)構(gòu)、30余家保險資產(chǎn)管理公司、100余家保險公司，50余家銀行/銀行理財子公司、80余家QFII/RQFII/海外投資機(jī)構(gòu)、100余家證券公司資產(chǎn)管理部/自營業(yè)務(wù)部、180余家私募基金、70余家信托公司/財務(wù)公司等大型資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。投票機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)規(guī)模超100萬億元。

《證券時報》是人民日報社主管主辦的全國性財經(jīng)類日報，創(chuàng)刊32年來，堅持“服務(wù)資本市場，推動社會進(jìn)步”的辦報理念，是中國資本市場信息傳播者，信心傳遞者，實踐參與者?！缎仑敻弧冯s志為證券時報社屬媒體，創(chuàng)刊于2001年，是中國資本市場核心職群良好生態(tài)的記錄者和推動者。

值得一提的是，作為深耕賣方研究領(lǐng)域多年的權(quán)威盛會，本次年會在堅守專業(yè)內(nèi)核的同時，更正式升級為零碳大會。大會嚴(yán)格踐行低碳理念，已獲中誠信綠金國際核發(fā)的會議碳中和聲明，在籌備與舉辦全過程中貫徹可持續(xù)發(fā)展理念，系統(tǒng)監(jiān)測并著力削減溫室氣體排放，最終實現(xiàn)會議碳中和，以務(wù)實行動賦能綠色發(fā)展，彰顯責(zé)任與遠(yuǎn)見。

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共謀策略：年度最“硬核”投資盛宴即將開啟

12月18—19日，2025中國證券研究最強(qiáng)陣容將首次集體亮相。來自30個研究領(lǐng)域的最佳分析師第一名團(tuán)隊首席分析師將攜最新研究成果，與來自公募基金、保險公司、銀行、QFII、私募基金等主流投資機(jī)構(gòu)的代表，以及優(yōu)秀上市公司代表、高凈值客戶等，深入交流對全球經(jīng)濟(jì)趨勢和市場方向的研判觀點，共同探討2026年投資策略。

分析師們將通過四場分論壇，就宏觀、周期、能源與新材料、大健康大消費、高端制造、科技等熱點賽道的投資趨勢、投研方法，發(fā)表最新研究觀點。兩天的投資盛宴，他們將會給市場貢獻(xiàn)哪些真知灼見？敬請期待！

本次活動得到了多方機(jī)構(gòu)的鼎力支持，特別感謝華夏基金作為戰(zhàn)略支持機(jī)構(gòu)，訊兔科技提供專業(yè)數(shù)據(jù)支持，問界汽車為大會指定用車，潔美科技、易德龍、福萊新材、世運電路、力合科創(chuàng)作為特別支持機(jī)構(gòu)參與助力，錦波生物、歌力思、中誠信綠金國際、誠意藥業(yè)、博納影業(yè)亦對本次活動給予支持。

此外，活動形成了覆蓋廣泛的全媒體傳播矩陣，特別感謝人民財訊、券商中國、e公司、數(shù)據(jù)寶、全景網(wǎng)、國際金融報、期貨日報等數(shù)十家媒體機(jī)構(gòu)對本次活動的大力支持。

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